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黄金、白银、铂金 如何选择贵金属投资品种?

时间: 2019-11-01| 查看: 1509| 来自: www.tsmeeting.com

分析师Kiefer Tuck认为,在全球经济表现不佳的环境下,贵金属似乎是一个不错的选择,特别是在债券收益率低或甚至为负的情况下。

但我应该选择投资哪种金属?典型的选择是金,银和铂金。所有这些贵金属都是高度相关的,但其中一种可以胜过其他品种。

金属之间的相关性

黄金,白银和铂金是非常相似的投资产品。这可以从相关系数看出。

相关系数如下(今年的平均值):

黄金/白银(1961-2019) - 0.92

黄金/白金(1986-2019) - 0.83

白银/白金(1986-2019) - 0.89

金属价格之间的比率

投资者一直关注金属价格之间的比例。这样做是为了看一种金属是否比另一种更有价值。最常见的比例是金与银的比例。这个比率表明购买黄金需要多少白银。如果该比率高于平均水平,则可能意味着白银价格被低估;如果该比率处于较低水平,则可能意味着黄金价格被低估。这些比率仅在投资者预期该比率在未来的某个时间点恢复到平均值时才代表价值。这些比率不是明确的证据。这可能意味着从长远来看,一种金属的价格可能超过另一种金属。

黄金/白银(1969-2019):平均值为56.4

1986年至2019年的平均水平为67.2

从上图中可以看出,银看起来比黄金更有价值。甚至有迹象表明该比率的支撑和阻力分别约为50和90。

黄金/白金(1986-2019):平均值为0.85

铂金的价值似乎远远高于黄金。请注意比率的趋势,多年来黄金的价值已明显高于铂金。目前的价格比率约为历史平均水平的两倍。

白金/白银(1986-2019):平均值为84.96

白金看起来比白银更有价值。与本世纪初的铂金相比,近期白银价格上涨。

塔克使用几种不同的方法来研究这些比率。

历史上和最近,与铂金和白银相比,黄金被高估了。

按比例,这些金属的价值如下:

1.白金

2.银色

3.黄金

另一个担忧是金与铂的比例约为平均值的两倍。

对三种金属的需求

在不确定的时期,人们倾向于投资黄金和白银,因为黄金和白银的价格在不确定的时期保持价值甚至上涨。

黄金主要用于投资,货币和珠宝。

白银类似于黄金,但它在技术上有更多的用途。下图是2017年的数据。

白金与两者不同。铂具有非常高的熔点,强耐腐蚀性和良好的导电性。这意味着它有许多不同的用途。下图是2019年的情况。

白金将更容易受到行业变化的影响。事实上,铂在汽车工业中广泛使用,但电动汽车不需要铂。目前无法量化这种影响,但肯定应予以考虑。

考虑铂金的另一个事实是,它甚至更罕见。铂的年产量仅占年度黄金产量的10%左右。

结论

“黄金标准”仍然以某种形式存在。黄金主要用于货币(金条和金币),珠宝和投资。银广泛用于技术领域,铂广泛用于汽车工业。价格比显示,与黄金相比铂金和白银被低估,但很难说这是由行业需求趋势造成的程度。考虑到所有这些因素,Tuck建议投资组合中的贵金属部分配置如下:50%金,40%银和10%铂。

(编辑:DF520)

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