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长信科技:收入结构持续改善 1H2019毛利率达25%

时间: 2019-11-06| 查看: 1423| 来自: www.tsmeeting.com

2019年上半年,公司实现营业收入32.3亿元,同比下降26.19%。归属于上市公司普通股股东的净利润为4.4亿元,同比增长21.15%。归属于上市公司的股东扣除的频率不高。亏损后净利润为4.3亿元,同比增长25.75%。

由于手机模块业务结构的变化,2019年上半年的毛利率为25%,同比为10%。由于中小尺寸手机显示模块的全功能商务结算模式的变化,之前的单一BuyAndSell模式变为BuyAndSell模式,并且收款处理费模式共存,并且收款处理费模式的比例增加,所以2017年由于收入下降,利润继续增长。由于业务模式的变化,2014年上半年收入同比下降26%,毛利率达到24.9%,同比增长10个百分点。

2019年的业绩增长将是低而高的。长兴科技目前的业务增长主要取决于玻璃纤薄业务和模块。可转换债券项目已成功发行。智能可穿戴OLED项目如期在北美的旗舰消费电子产品中取得进展。新业务将在年中进入大规模生产,因此第一季度的增长率将会很低。

提供各种旗舰全屏模块,Deput的电子业务已进入上升通道。该公司已成为HOV,小米,夏普等手机的主要供应商。子公司Deput的70%业务来自华为,小米和OPPO品牌。小米MIX2S,华为P20/Mate20和OPPOA系列等LCD全屏模块均由长新科技提供。

卡位置高端车展示和触控。车载公共服务集团包括芜湖市第二/第五业务部门和江西鄞州科技的全资子公司。它增加了用于车辆的低反射式触摸传感器和用于车辆的大尺寸触摸显示器集成模块的研究和开发。 Sla,Ford,Volkswagen和比亚迪等高端客户的商业前景十分看好。

柔性OLED模块项目进展顺利。 2018年上半年,长信科技OLED ITO导电玻璃,硬质OLED高端减薄产品,硬质OLED显示模块粘接产品已成功进入高端市场,并获得国内外主要客户的一致认可。 oled触摸传感器项目已成功开发。柔性OLED可穿戴显示模块项目已经顺利试制,预计将于2019年9月批量生产。在新项目方面,长新科技已成功开发出一种安装在柔性可折叠显示屏上的柔性触摸传感器,获得了主要国际终端客户的认证,并迅速进入批量生产。

下调盈利预测并维持买入评级。中期报告的收入及净利润符合预期。由于公司的股权投资收益为负,短期内可能继续为负,2019/2020/2021的净利润预测将降至8.9/11.1/141亿元。当前股价相当于2019/2020 PE18/15X,估值水平较低且维持买入评级。

(编辑:DF386)

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