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低估值银行股投资价值凸显 又到了该关注的时候了!

时间: 2019-12-11| 查看: 1610| 来自: www.tsmeeting.com

8月31日是上市公司发布半年度报告的最后期限。从半年度报告的数据来看,银行业仍然是各行业收入和利润最高的行业。最高净利润仍然是工商银行。工商银行上半年实现净利润1686.9亿元,同比增长5%,日均利润9.24亿元。营业收入同比增长9.1%。手续费及佣金净收入同比增长11.7%。在四大银行中,上半年工农净利润超过1000亿。

就增长而言,城市商业银行的增长速度明显加快。其中,青岛银行营业收入增长率最高,达到44.8%。此外,苏州银行,青农商业银行,上海银行和江苏银行的增长率均在30%左右。从净利润增长率来看,杭州银行和宁波银行()增长了20%以上。江阴银行,常熟银行和成都银行的增长率接近20%。中国农业建设等大型商业银行的增长率约为5%。增长率很低。

该银行上半年业绩表现优异,总体增长率为17.35%,处于中间位置。上半年,国防工业增幅最大,达到58.8%。电子,农业,林业,畜牧业,渔业和食品饮料行业的整体增长也达到了40%以上。媒体,汽车,房地产,纺织品和服装,建筑和钢铁等行业变得更加贫困,增长率低于10%。

与估值相反,目前银行估值与去年年底基本持平,表明上半年银行股的上涨主要受业绩增长推动。目前,银行业的估值仍然很低,只有6.33倍,并且估值有可能提升。

从具体股票来看,民生银行(),贵阳银行,华夏银行(),交通银行,北京银行()等静态市盈率均低于6倍,反映了较高的估值优势。江阴银行,顺天银行和宁波银行的静态市盈率均超过10倍。苏州银行和紫金银行的估值较高,高于PE的15倍。

从净资产角度看,33家上市银行中有22家银行跌破净资产,占66.7%。其中,华夏银行的最低价格为0.57倍,民生银行,交通银行和北京银行的市净率均为0.6倍左右。高估值主要集中在一些城市商业银行和农村商业银行。

银行业整体估值不高,暗示市场对经济前景及资产质素持悲观预期。目前,银行准备金仍处于较高水平,预计市场将进一步提高银行的不良率。此外,银行的理财规模和业务收入下滑趋势推迟,而且银行的业绩预期也有所下降,但从实际情况来看,业绩增长仍然非常稳定。

近期贷款的基准贷款利率调整为LPR,第一次报价是在8月20日.1年LPR为4.25%,比上一次发布低6个基点。这意味着贷款利率将单边下降。如果银行不调整存款利率,利差将缩小,市场对此抱有悲观预期。

短期看,预计LPR 对银行盈利冲击相对有限。下半年新发生贷款投放本身较少,年内受LPR 调整对银行业影响几乎可以忽略。明年上半年,由于贷款集中滚动到期和新增集中投放,影响稍微略大,但仍总体可控。预计大型银行会对降成本作出积极响应。中小行面对的客户信用资质偏弱、银行议价能力占据主动,预计在此过程中受到的影响相对较小。中长期看,银行经营与政策调控将在“支持实体经济”和“防范金融风险”之间寻求平衡,银行业的盈利水平更可能是“稳中有落”。

虽然市场对银行股有诸多的悲观预期,但是低估值对市场也做出了相当高的补偿,便宜就是硬道理,另外从中报的数据看,业绩并没有那么悲观,整体还处于增长中,所以作为长期投资来说,银行现在也许正是时候。

来源: 巨丰投顾

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(责任编辑:王治强 HF013)

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