首页 唐山特色 正文

央行降准力促实体经济融资成本下降 A股迎做多窗口

时间: 2019-10-30| 查看: 1704| 来自: www.tsmeeting.com

9月6日,中国人民银行发布通知称,为了支持实体经济发展,降低社会融资的实际成本,中国人民银行决定降低金融存款准备金率。机构在2019年9月16日上调0.5个百分点。(不包括金融公司,金融租赁公司和汽车金融公司)。与此同时,该市仅在省行政区域经营的商业银行将被指示将存款准备金率降低1个百分点。

一些分析师认为,从2018年到现在,央行已经开展了7次减持业务。从降低存款准备金率的角度来看,央行已经强调了对实体经济和小伟使用存款准备金率的必要性。公司贷款的重点是缓解为小微企业融资困难的问题。它充分体现了政策对实体经济的关注,尤其是小型和微型私营企业。

此外,对于中国货币政策的未来发展,业内人士表示,在全球降息和中国LPR改革的背景下,市场利率中心的进一步下行将非常值得期待,也成为中国就业的促进和稳定。经济增长的有力保障。

全面降低存款准备金率以帮助实体经济发展

9月6日晚,央行宣布全面减持0.5个百分点+部分城市商业银行减少一定比例,总计约9000亿元长期资金。具体为:1)9月16日存款准备金率将全面降低0.5个百分点(不包括金融公司,金融租赁公司和汽车金融公司); 2)仅在省级行政区域内运营的其他城市商业银行存款准备金率下调1个百分点,并于10月15日和11月15日实施两次。央行随后向负责人发出问答,说,公允价值数据发布的长期资金约为9000亿元人民币,其中约有8000亿元人民币从全面减持中解放出来,约有1000亿元人民币被释放。

中央银行相关负责人表示,这种上调存款准备金率可以增加金融机构的财政资源,支持实体经济。其次,它可以每年减少银行的资本成本约150亿元。银行的传输可以降低贷款的实际利率。有针对性地降低存款准备金率,是改善中小银行实施小额存款准备金率的“三级,二优”政策框架的重要举措,有利于促进城市商业服务。基层银行增加小型和私营企业的数量。支持。

此外,央行还表示,将继续实施审慎的货币政策,不进行洪水,重新调整和控制,平衡内外均衡,增加反周期调整,维持合理的流动性,并维持广泛的货币M2和社会。融资规模增长率基本与名义GDP增长率相匹配,为优质发展和供给侧结构性改革创造了合适的货币金融环境。

“普遍减少时间可以有效降低银行资本成本,引导银行减少新LPR机制下的点差,从而降低实体经济的融资成本。”民生银行首席研究员温斌表示,“此外,在全球央行恢复货币宽松政策的背景下,鉴于中国目前的宏观经济,政策利率仍有降低的空间和必要性。运营,通胀水平和业务运营。预计9月20日LPR的一年期报价将下调5个基点至4.2%。

市场利率中心向下稳定

此次减持后,中国是否有降息空间也成为市场关注的焦点。

温彬表示,在全球央行重启货币宽松的背景下,结合我国当前宏观经济运行、通胀水平和企业经营情况,政策利率仍有下调必要。“从通胀角度来说,目前通胀压力主要来自猪价快速上涨引起的食品价格上涨,但各级政府已采取多种措施保障猪肉供应,近期蔬菜、水果价格开始回落,未来通胀水平总体可控,再考虑PPI已出现负增长,下阶段货币政策仍有空间。”温彬说。

北京大学光华管理学院颜色副教授表示,一方面LPR改革加快落地,另一方面全球其它央行可能在9月份陆续降息,这些都会为未来的降息打开空间,我判断未来还可能下调MLF的利率,进一步对冲内外部风险,从而力保就业、稳定增长。

另有分析人士认为,9月公开市场到期回笼量较少,又属于财政支出大月,配合央行适时适量流动性支持,货币市场出现异常波动的风险不大,央行祭出力度更大的降准举措,对季末流动性自然无需过虑。

短期而言,降准释放的资金可保障流动性平稳迈过税期高峰。此后,流动性虽面临季末监管考核与长假前取现等因素扰动,但财政支出加力可期。跨季后,10月初市场利率中枢进一步下行值得期待。

值得注意的是,此次央行降准虽然力度不小,但没有提出置换到期MLF。换言之,央行续做到期MLF的可能性依然存在,MLF操作窗口继续打开。

某种程度上说,近期央行无论是改革LPR形成机制,还是实施普遍和定向降准,都是落实降低实际利率要求的体现。

货币政策助力机构预计A股牛市加速启航

在周末全面降准的利好刺激下,今日A股各指数普遍高开,此后科技行业维持强势上涨,并逐渐成为场内风向标。

华泰证券预计短端利率下行空间大于长端,期限利差或走阔、中美利差或保持较阔状态,两个利差的趋势呵护权益市场风险偏好。

其认为,A股资金面上,9月第一周北向资金大幅净流入,预计后续两大国际指数对A股的扩容与纳入仍将带来增量外资。A股市场面上,板块的成交额和估值分化在加大,预计相对收益最好的板块仍是科技成长,但风格难以极致分化,或将由周期、金融的估值修复来弥合。整体A股在当前估值水平的绝对收益大概率不会差,继续推荐科技股+汽车板块,适时关注周期股的估值修复机会。

招商证券表示,货币政策边际放松,逆周期调节力度加大,短期提振市场情绪。降准释放流动性带来期限利差扩大有利于长端利率下行,而利率下行叠加风险偏好改善助推股市估值提升。降准配合LPR新机制引导企业融资成本下降,将对非金融上市公司盈利形成直接提振。

在当前“低利率”+“低社融增速”的组合下,股市吸引力进一步提升,叠加资本市场支持政策和科技上行周期,继续看好“券商+科技股”的表现,建议关注计算机、军工、传媒、券商。

兴业证券认为,站在当前时点,诚然外部环境、内部增长转型等压力仍在,不低估阶段性因为外部风险带来的扰动,但改革措施、政策催化给市场带来的活力不容忽视,积极主动地把握机会。建议结构性行情下,投资者可逐步乐观,新兴成长弹性十足。流动性宽松预期提升,中美暖风、国庆70年催化风险偏好提升,结构性行情正逐步拓展。

市场由战略防御转向战略进攻,“挺进大别山2.0”战略进攻机会如期上演,把握“指数突破前期高点”的进攻机会。

中信证券则认为,金融委和国常会密集发声,逆周期政策发力,影响A股四大担忧中的国内政策主线已经明显改善,成为市场突围的主驱动。财政方面,专项债年内或将扩容以提振基建;货币方面,全面+定向降准已经确认,且并不制约后续降息空间;另外,预计十九大四中全会也会强化改革类政策的预期。

1)从突围到起势,A股仍有向上动能。目前市场对国内政策的担忧已明显改善,且近期政策力度不弱;而未来几周预计全球三大经济体央行顺次降息,明确全球宽松的预期。另外,外贸摩擦和企业盈利的拐点虽仍需时间确认,但边际已有好转。四大担忧将逐步明确,从突围到起势,A股仍有向上动能。

2)本轮上涨上证综指有望冲击年内前高。纵向比较,A股隐含风险偏好仍处于偏低水平;横向比较,A股在全球主要指数中估值分位数相对较低:未来A股存量资金的风险偏好料将提升,而外资依然会保持稳定较高净流入。预计2019/20年全部A股盈利增速6.0%/10.4%,随着政策蓄势和企业盈利预期改善,估值切换将进一步打开指数上行的空间。上证指数向上突破了2800~ 2900区间后,预计将继续向上,在本轮上涨中有望冲击年内前期高点。

(责任编辑:DF513)

友情链接: